中国一季度GDP强劲增 长，可持续性受质疑
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中国经济一季度两位数增长，但可持续性受质疑
华盛顿，4月16日 – 近期中国官方公布的一系列经济数据显示其经济呈现增长态势，特别是第一季度国内生产总值(GDP)同比增长了惊人的18.3%。然而，市场更为关注的是剔除去年低基数影响后的增长情况，以及未来经济增长的可持续性。
根据中国统计局的数据，今年前三个月经济同比增长18.3%，但这很大程度上是由于2020年第一季度受到新冠疫情冲击，同比下降6.8%。汇丰银行的经济学家估计，剔除去年低基数影响后，今年一季度同比增幅约为5.4%，低于过去几年平均6%的增长水平。
从环比增速来看，中国经济增长也不乐观。经过季节调整后，今年一季度较2020年四季度增长0.6%。而在疫情之前，一季度平均环比增长约在1.8%-1.9%之间。
分析认为，未来几个月中国经济仍无法全速运行，这不仅是因为疫情的影响犹在，还涉及国内消费持续疲软、债务水平上升、地缘政治风险加剧和人口老龄化等问题。
国内消费乏力: 尽管中国官方设想实现内循环为主、国内国际双循环的发展模式，需要集中力量提振消费，但目前国内消费乏力的现象仍然很突出。法国外贸银行投资管理公司的数据显示，今年一季度，中国居民的家庭平均消费倾向为61.4%，而在2019年一季度为65.2%。
新冠疫情反复、政府采取封锁措施抑制了居民消费信心和商业重启计划。此外，收入受到影响、债务增加以及社会保障体系尚不完善，也导致一些家庭倾向于提高储蓄来应对未来的医疗保健支出。中国央行顾问蔡昉指出，中国总人口将在四年内达到顶峰，这将是消费需求大幅下滑的开端。
贸易前景受阻: 虽然中国3月进出口同比增速均超过30%，创下2017年2月以来的最高增速，但分析人士表示，随着基数效应消减、海外生产的恢复，中国出口恐怕难以一直保持强势。美中紧张关系升级导致与多国关系紧张，外部的不确定性为中国的贸易前景蒙上阴影，并在中期对中国经济增速产生不利影响。
债务风险上升: 国际货币基金组织前副总裁朱民指出，中国政府又回到了投资驱动增长的老套路，中国经济面临巨大的结构性问题。大型基础设施和房地产销售推动了中国的复苏，但对这两项的严重依赖导致了长期不平衡。国际评级机构惠誉表示，2020年中国政府债务占GDP比重的升幅逾20%，若中国的金融系统脆弱性急剧上升，评级则可能面临下行风险。
总而言之，尽管中国一季度经济增长强劲，但其可持续性受到多重因素的质疑。国内消费疲软、贸易前景受阻、债务风险加剧以及人口老龄化等问题，都将对未来中国经济发展构成挑战。