股东干预未改善公司运作
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美国商会报告称股东干预未改善公司运作
据美国之音报道，近日，由美国商会赞助的一项研究显示，机构投资者和大型个人股东在公司事务上的参与并没有改善公司的运作或市值。该研究还指出，一些机构投资者滥用公司投票代理权制度的行为引发了美国证交会的关注。
近年来，“股东行动主义”运动在美国各地兴起，其目标是通过干预重大经营决策，增加他们在公司事务上的影响力，以提升公司基本面和市值。
股东们可以通过代理人之争、宣传活动、股东决议、诉讼以及同管理层谈判等方式施加压力。行动主义涉及的公司兼并、业务剥离、董事会变更等金融方面的议题，也包括环境和社会责任等非金融方面的议题。
美国商会的法律总顾问斯蒂芬.劳表示，随着股东行动的数量和广度不断增长，公司管理层必须花费更多时间和资源应对这些提案。 同时，越来越多的活动费用是由那些对此没有发言权的人的钱来支付的，因此研究这些活动的成本效益对公司董事会和管理层的权力进行有效制衡还是破坏运作良好的公司的商业计划非常重要。
美国商会赞助的一项研究调查了2007年工会支持的5个提案以及2004到2005年由工会组织提出的5个提案的短期和长期影响。这些提案包括要求公司透露政治捐款信息、采取行动减少二氧化碳排放量，以及通过有关使工人更容易加入工会的建议。研究结果显示，没有证据表明这些股东提出的提案对公司的价值带来实质性的改善。
此外，美国商会的研究还发现，很多积极参与股东行动主义活动的工会养老基金的财务状况正在恶化。
一些专家认为，发起股东提案的人往往是持有少数股份的对冲基金等团体，他们并不一定代表整体股东的利益。 他们还指出，把社会和政治性的议题都放入股东提案的做法，可能导致公司管理层把大量时间耗费在那些对公司业务并不相关的事情上，并将公司卷入到文化之争和政治领域里出现的斗争中。
美国证交会委员保罗.阿特金斯表示，尽管该研究可能会受到批评，但他赞赏这种对成本效益进行研究的努力。他认为，成本效益的考虑应该是美国证交会监管哲学的核心。阿特金斯还指出，一些机构投资者对委托书征集程序的滥用令他深感不安，这些行为违背了联邦证券法的公开透明原则。